※この記事は MarketChameleon 非公式の日本語教育ガイドです。MarketChameleon 社が発行・推奨・スポンサーしているものではありません。掲載しているスクリーンショットは操作説明の目的でのみ使用しています。
「急落した銘柄を逆張りで狙いたいけど、現物を買うのは怖い」――そんなとき、損失を限定しながらポジションを取れるのがコールオプション買い戦略です。しかし、果たしてその戦略は過去においてどれだけ有効だったのか？ MarketChameleonのOption Chain機能を使えば、実際の過去オプション価格を遡って確認し、リアルなバックテストを行うことができます。
本記事では、オプショントレード普及協会・株式会社M&F Asset Architectの守屋史章氏が解説する動画をもとに、QQQ（ナスダック100連動ETF）を題材にしたコール買い戦略の検証手順を詳しく紹介します。コロナショック時の具体的な数値を使った実例は、オプション取引の「損失限定・利益無限大」という特性をリアルに体感できる内容です。
オプション取引の理論を学ぶだけでなく、「実際にあの暴落時にオプションを買っていたらどうなっていたか」を自分の手で確かめることで、戦略への理解と自信が深まります。MarketChameleonを使いこなすことで、こうした過去検証が誰でも無料で行えるようになります。
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この記事でわかること
- MarketChameleonのOption Chainで過去のオプション価格を確認する方法
- 急落局面（コロナショック等）でのコール買い戦略をバックテストする手順
- 損失限定ポジションが実際にどれほどの利益になり得るか、具体的な数値で理解できる
ご注意
本記事はMarketChameleonの使い方を解説する目的で作成しています。投資判断はご自身の責任で行ってください。
なぜ急落時に「コール買い」なのか？
株価が大きく下落した局面は、逆張りの買いチャンスと見る投資家も少なくありません。しかし現物株を買う場合、その後さらに下落すれば損失は青天井になります。一方、コールオプションを買う場合は最大損失が支払ったプレミアム（オプション料）に限定されます。つまり最悪の場合でも、支出したオプション料だけが損失となり、株価が回復・上昇すれば大きなリターンを狙うことができます。
守屋氏が動画で例示したケースでは、コロナショック時にQQQのコールオプションを約10ドル（1枚＝1,000ドル／約10万円）で購入したポジションが、その後173ドル（＝17,300ドル／約173万円）まで価値を伸ばしたという実例が紹介されています。最大損失10万円のリスクで、約163万円の利益という非対称なリターンが実現していたわけです。
Option Chainで過去価格を遡る意味
MarketChameleonのOption Chain（オプション・チェーン）とは、各銘柄のオプション価格一覧表のことです。通常、現在のオプション価格だけでなく、過去の特定日付のオプション価格も遡って確認できるのがこのツールの強みです。
「あのとき◯◯のコールを買っていたら」という仮説検証（バックテスト）を、実際の市場データをもとに行うことができます。これにより、自分が考えた戦略が過去において有効だったかどうかをデータで確かめることができ、感覚に頼らない客観的な戦略構築が可能になります。
実際の手順：QQQコール買いのバックテスト
- 銘柄を検索する：MarketChameleonのサイトにアクセスし、検索バーに「QQQ」と入力して銘柄ページへ移動します。インデックス連動ETFや個別株など、オプションが存在する銘柄であれば同様の手順で検証できます。
- Option Chainページを開く：銘柄ページのメニューから「Option Chain」を選択します。現在のオプション価格一覧が表示されます。
- 過去の日付を指定する：画面上部の日付指定機能を使い、検証したい時点（例：コロナショックが発生した2020年3月頃）に日付を変更します。これにより、その時点での実際のオプション価格が表示されます。
- コールオプションの価格を確認する：表示されたオプション・チェーンの中から、当時の株価に近い行使価格（ストライク）のコールオプションを探し、当時のプレミアム（購入価格）を確認します。
- 現在の価格（または期日時点の価格）と比較する：購入したと仮定したコールオプションが、その後どの価格になったかを別の日付で再確認します。差額が仮想上の損益となり、戦略の有効性が検証できます。
- 損益シナリオを整理する：「最大損失＝支払ったプレミアム」「最大利益＝株価上昇に応じて理論上無限大」という構造を念頭に、リスクリワードを評価します。
💡 活用のヒント
コロナショック（2020年3月）やリーマンショック（2008年9〜10月）など、歴史的な急落局面の日付を指定して複数のシナリオを検証してみましょう。「どの行使価格・どの満期のコールが最も効率的だったか」を比較することで、次の急落時に備えた戦略の引き出しが増えます。また、プレミアムが安い深いOTM（アウト・オブ・ザ・マネー）コールほど大きなレバレッジがかかる一方、回収できる可能性も低くなります。バランスを意識した行使価格選びが重要です。
バックテストで得られる実践的な学び
「最大損失10万円→173万円」の意味を体感する
守屋氏が動画で示した実例は非常にインパクトがあります。コロナショック時に約10ドル（1枚＝1,000ドル）で購入したQQQのコールオプションが、その後173ドルまで上昇。1枚あたり17,300ドル（約173万円）の価値になったという事実は、コールオプション買いの「損失限定・利益無限大」という非対称性を数字でリアルに示しています。
このようなケーススタディをMarketChameleonのOption Chainで自ら確かめることで、理論として知っていた内容が「体感」に変わります。
ほったらかし運用との相性
動画の中で守屋氏は「ほったらかしにしていたらこうなった」という表現を使っています。コールオプション買いは、急落時に購入したあと株価回復を待つだけという、シンプルな運用スタイルとも相性が良い戦略です。ただし、オプションには満期（期限）があるため、保有期間の設定は慎重に行う必要があります。Option Chainで過去の長期コール（LEAPSなど）の値動きを確認することで、期限設定の感覚もつかめます。
自分が気になる銘柄で検証する
QQQに限らず、SPY（S&P500連動）やTLT（長期国債ETF）、個別株など、オプションが存在する銘柄であれば同様の手順でバックテストが可能です。「自分がいつも見ている銘柄で試してみる」ことが、戦略の実感と応用力を高める最短ルートです。
よくある質問（FAQ）
Q. 過去のオプション価格はどのように確認しますか。
A. 銘柄ページからOption Chainを開き、画面上部の日付指定機能で検証したい時点（例：コロナショックが発生した2020年3月頃）に日付を変更します。その時点の実際のオプション価格が表示されるため、仮説の検証に利用できます。
Q. コール買いの損益構造はどのようになりますか。
A. 最大損失は支払ったプレミアムに限定され、株価が上昇すれば理論上は大きなリターンを狙える非対称な構造です。記事では、コロナショック時に約10ドル（1枚＝1,000ドル）で購入したQQQのコールが、その後173ドルまで価値を伸ばした例が紹介されています。
まとめ
MarketChameleonのOption Chainで過去の任意の日付を指定すれば、当時の実際のオプション価格をもとにコール買い戦略のバックテストが行えます。QQQに限らずオプションが存在する銘柄であれば同じ手順で検証でき、行使価格や満期の比較にもご活用いただけます。
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まとめ
- MarketChameleonのOption Chain機能を使えば、過去の任意の日付のオプション価格を確認し、コール買い戦略のバックテストができる
- コロナショック時のQQQコール買い実例では、約10万円の最大損失リスクで約173万円の利益になり得たことがデータで確認できる
- 損失限定・利益無限大というコール買いの非対称性を、過去データで「体感」することが戦略力向上への近道
- QQQ以外の銘柄でも同様に検証可能。自分が注目する銘柄で積極的に試してみることが重要
参考動画：【無料オンラインサロン】マーケットカメレオンを使いQQQ銘柄のコール買い戦略をバックテストできるOption Chainの使い方（オプショントレード普及協会）
