インプライドボラティリティ

Market Chameleonのデビット（ロング）コールスプレッド・スクリーナーで、2本足のスプレッドが割高か割安かを測る手順。過去の株価分布ベースとIVベース、2つの理論値がなぜ食い違うのか、%Rankの正体は何かを2026年8月11日の実データで確認します。

コールを買うとき、同じ銘柄・同じ満期でも約定する値段は板の状態で変わります。Market Chameleonの Long Call Option Screener にある「Option IV Lean」は、そのオプションのIVが周りのストライクと比べてどちら側へずれているかを Bid Lean / Ask Lean のラベルで示す列です。2026年8月7日クローズの実データで、40,576件を4,234件に絞る手順と、Leanを割安さと混同しないための注意点をまとめます。

オプション・チェーンの数字だけでは、その1枚が高いか安いかは判断できません。Market Chameleonの「IV Theo Value」は、満期までの日数・スポットからの距離・決算までの日数が似ている過去の局面を探し、そのときのインプライド・ボラティリティから理論値を計算し直します。MSFTの実測値で手順を追います。

Market Chameleonの「Option Screener by Expiration」にある Historical Vol タブで、ATM IVと20日・1年の実現ボラティリティ（OHLC Vol）を並べて比較し、IVが実現ボラより割高な銘柄を34,195件から284件まで絞り込む手順を、実データの画面で解説します。

Market Chameleonの「Synthetic Long Stock Discounts」は、コール買い＋プット売りで作る合成ロングが現物株より何%安く買えるかを一覧にした画面です。割引の正体である借株コスト（hard-to-borrow）の読み方、配当銘柄との切り分け、そして割引が売買コストに埋もれる条件までを実データの画面で解説します。

ブル・プット・スプレッドは、プット側のIVスキューにより「安いIVを売って高いIVを買う」側に構造的に固定されます。GOOGLの実測でその差を数値化し、さらに株価リターン分布ベースとIVベースで理論値の符号が逆転する理由を、Market Chameleonの画面で確認する手順を解説します。